风险提示:军品订单释放不及预期;国防预算增速放缓

2019-04-28 作者:admin   |   浏览(186)

1、本周市场回忆:1)板块指数:本周申万国防军工指数下跌4.35%,同期沪深300指数下跌2.37%,国防军工行业跑赢大盘1.98pct,在28个一级行业中排名第13;2)板块估值:军工板块PE为63.94倍,航天配备板块估值为67.43倍,航空配备板块为55.70倍,空中兵装板块为61.97倍,船舶制造为87.61倍。3)个股表现:本周板块内52家公司有49家股价下跌,中船科技、航新科技、江龙船艇、中航高科和中航机电周涨幅位列板块前五,其中中船科技本周下跌20.42%。安达维

 风险提示:军品订单释放不及预期;国防预算增速放缓

尔、航发科技、中航电子、博云新材、航天动力周涨幅位列板块跌幅前五,其中安达维尔本周下跌6.09%。


2、重点公司业绩分明恶化,军工行业景气度无望继续下行截止3月22日,国防军工板块共有16家公司披露2018年年度报告,其中14家公司完成盈利,中船防务和成飞集成2家公司发作盈余。披露年报的16家公司2018年共完成营业支出1482.08亿元,归母净利润35.98亿元,完成盈利的14家公司中有7家公司归母净利润增速超越40%,验证了行业景气度下行的判别。受国防古代化建立、内部平安环境等外外要素驱动,国防预算无望坚持较快增长,叠加国有军工企业变革红利的释放、军民交融战略深化推进,国防军工行业的景气无望继续下行。


3、市场心情回归感性,投资主线无望回归龙头白马年终至今场内做多心情低落,沪深300指数最高下跌29.91%,申万国防军工指数最低落幅到达40.21%,其中民从军企业及船舶制造产业链标的涨 山西股票配资 幅较大,主机厂及中心配套龙头涨幅大多跑输板块。随着近2周A股的继续调整,指数疾速下跌风险失掉释放,市场心情逐步趋于感性,军工投资主线无望回归龙头白马,主机厂及中心配套龙头、技术和产品竞争力较强的民从军企业等业绩确定性高的投资标的将迎来配臵时机。


投资建议:关注有根本面支撑的行业龙头国防和军队古代化建立和实战化训练将释缩小量军品订单,利好军品业务绝对集中的投资标的,引荐在细分范畴具有较强竞争力的标的:


航天电子、中航电子、中航光电、中航沈飞、内蒙一机。


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