投资大师霍华德·马克斯对话陈光明、李迅雷, 谈周期、A股估值

2019-05-10 作者:admin   |   浏览(157)

最近,橡树资本创始人兼联席董事长霍华德·马克斯来到上海,参加了由华尔街见闻主办的《见面》活动,做了主题为《掌握市场周期 将筹码紧握在自己手中》的演讲,并和中泰证券 股票配资要求 首席经济学家李迅雷、睿远基金总经理陈光明等几位中国金融行业人士进行对话,为投资者解读周期的原理、对投资市场的看法等。

小伙伴们肯定都知道霍华德·马克斯的著作《投资中最重要的事》,已经成为风靡全球的一本书。霍华德认为,投资中每件事都很重要,他把其中一件最重要的事情拿出来,写成了最新的《周期》。“周期往往是大幅波动的,我的客户对如何辨别我们所处的周期非常感兴趣,而且现在也确实没有人对这种自然而又关键的周期有所描述,我决定在我的新书中探索周期。”

作为华尔街尊敬的意见领袖,霍华德·马克斯创立的橡树资本成立于1995年,是一家专注于另类资产投资的机构,其投资领域包括信贷、高收益债、私募股权投资、实物资产、上市股票等。橡树资本的哲学是在控制风险的前提下给投资人带来特有的投资机会应有的回报。

昨晚在中欧商学院的对话活动上,关于中国市场,霍华德·马克斯表示,现在中国和新兴市场的股市比较便宜,愿意做多中国股市、成为中国股市的长期投资者。中国股市就像青年人,波动性大于成熟市场,但他有成长潜力,未来是光明的,看好中国市场。他也表示,对中国债市持乐观心态,正在加大资源的投入。

另外关于地产周期,霍华德·马克斯表示,对美国一线房地产市场比较谨慎,更看好二线城市房地产市场,成长性更好。

在周期的把握上,他认为,一方面,长期投资者要有足够强大的内心,通过长期投资,回报率会高于其他投资者;另一方面,专业投资者对于客户教育要很重视,使其有合理的预期,让客户看到有利的时机,才能更好把握周期。

以下是霍华德·马克斯和李迅雷、陈光明等市场人士的对话内容,基金君做了梳理,以飨读者,文中图片均来自华尔街见闻,感谢。

心理周期变动

在活动上,中泰证券首席经济学家李迅雷提问:在宏观方面,有人说美林时钟转得太快,主要是两个指标,一是通胀,二是GDP增加值。信贷周期、心理周期、政策周期、市场周期,这么多周期中,哪个周期分析买入卖出的时机会更加合适,如何运用?

霍华德·马克斯回答:我觉得变动的周期就是心理周期。

如果我们看经济长期走势,波动还是比较稳定温和的,有上有下。市场的周期会更强烈一些,企业盈利水平长期来说会上升,但是波动性更强,企业会通过借贷和杠杆,如果企业杠杆更高,企业成长的波动性会强过经济的波动性,市场的周期更夸张。 关键词: 股票配资开户, 股票配资门户,