70亿元“蛇吞象”式并购 易成新能“换装”

2019-04-15 作者:admin   |   浏览(198)

处于退市阴影下的河南易成新能源股份有限公司正试图通过资产剥离、股权置换等方式钻营主业转型。

  克日,易成新能公布通告称,将以刊行股份方式并购估价70亿元的中国平煤神马团体开封炭素有限公司100%股权,注入石墨电极资产。有看法以为,易成新能意欲通过“蛇吞象”式并购,置入盈利资产实现“保壳”。

  值得注重的是,《中国谋划报》记者查阅此次宣布的生意业务预案中以及当地媒体的公然报道发现,开封炭素近两年的营业收入、利润等数据均存在数亿元的差距。

  2019年4月2日,记者就上述问题致电易成新能,该公司证券部相关人士表现,现在处于年报静默期,不利便接受采访。

  营收大幅颠簸

  凭据易成新能通告,其拟刊行股份购置控股股东平煤神马团体等生意业务对手持有的开封炭素100%股权,标的资产预估价70亿元。

  易成新能停牌前的总市值为21.87亿元,远低于本次生意业务价钱70亿元,故本次资产重组被称为“蛇吞象”,广受资源市场热议。

  凭据当地媒体的报道,2017年,开封炭素完成营业收入16.3亿元,同比增加86%;2018年前三季度,完成营业收入27.65亿元。若是同比增加若根据86%的增加率盘算,则2016年度营业收入为8.76亿元。

  而凭据易成新能通告的生意业务预案,开封炭素2016年营业收入4.96亿元、2017年20.59亿元、2018年三季度末31.26亿元。

  对比两组数据可以发现,2016年~2018年前三季度,开封炭素营业收入划分存在3.8亿元、4.29亿元、2.61亿元的差额。

  在利润方面,当地媒体报道中,开封炭素2017年实现利润4.3亿元,同比增添4.21亿元,2018年实现利润18.22亿元,照此盘算开封炭素2016年的利润应为900万元。然而,在此次生意业务预案中,开封炭素2016年利润却为-1.61亿元,2017年利润为8.69亿元,2018年三季度末为20.56亿元。

  值得关注的是,上述两组数据对外宣布的时间相差仅一个星期。停止发稿,易成新能方面未向记者回应上述开封炭素的财政数据差异问题。

  一位注册会计师告诉记者,“生意业务预案的预估价70亿元是根据收益法举行评估的,以是开封炭素在陈诉期的营业收入和利润对预估价就有决议性影响。”

  易成新能公布的生意业务预案显示,开封炭素2017年、2018年前三季度营业收入划分为20.59亿元、31.26亿元,利润总额划分为8.69亿元、20.56亿元。若根据上述宣布的数据来看,开封炭素2018年前三季度的营业收入比2017年整年增添了10.67亿元,但2018年前三季度的利润总额却增加了11.87亿元,即同期利润总额比营业收入多增加了1.2亿元。

  若是以开封炭素对标偕行企业方大炭素,前者盈利水平颠簸较大。开封炭素2017年度主营营业毛利率为59.32%,2018年前三季度则上升至80.35%。相比之下,方大炭素近两年毛利率较为稳固,2017年为78.82%,2018年前三季度为76.89%。

  不止毛利率激增,开封炭素2016年度、2017年度和 2018年1~9月的时代用度却呈下降态势,划分为1.66亿元、2.04亿元和 1.28亿元。

  “周期性较强的行业,在谋划情况没有较大转变的情形下,营业收入与时代用度成正比,若是营业收入大幅增添,时代用度却同比淘汰,这不合常理。”一位券商剖析师向记者表现。

  主业转型

  因受光伏行业手艺刷新影响,易成新能原有焦点营业受到重大打击。2017年营业收入18.3亿元,同比下降23.75%,归母净利润亏损10.2亿元。

  据易成新能通告,其近年来营业收入与净利润泛起大幅下降,面临较大的退市压力。今后,易成新能便不停通过剥离亏损营业甩负担、收购“优良资产”增业绩的方式钻营主营营业转型。

  此前,易成新能主营单晶硅切割刃料营业。近几年其不停拓展新营业板块。此次收购开封炭素可被看成主业转型的要害一步。

  2018年1月,易成新能购置控股股东平煤神马团体持有的河南平煤国能锂电有限公司70%的股权,股权收购价钱为平煤神马团体的原始出资额7000万元。易成新能方面表现,在控股平煤锂电后,能够与公司的主营营业形成协同效应,促进锂电工业做大做强。

  据悉,平煤锂电建立于2017年9月份,虽注册资源已所有到位,但停止收购时尚未开展营业谋划。易成新能2018年半年报披露,其锂电板块尚未带来营业收入。

  在拓展上下游工业链上,易成新能还拟购置鞍山开炭热能新质料有限公司20%股份。开炭新材主营营业为生产高功率石墨电极的原质料针状焦。但在今后回复生意业务所问询时,易成新能表现,拟中止该资产收购事项。

  在甩卖落伍产能刃料切割器营业、置入先进的金刚线刃料切割、锂电板块后,易成新能的谋划业绩仍不见好转,2018年业绩预告亏损。

关键词: 亿元, 炭素,