似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性

2019-04-15 作者:admin   |   浏览(185)

  网约车鼻祖行将发明往年最大规模的IPO

  在与软银的上市对赌协议和司机的抗议声中,Uber向SEC递交了招股书。招股书中提到的募资10亿美元只是一个占位符,将来一定会有所调整。据报道,Uber将会在五月第二周上市,方案募集资金100亿美元,发行价在48-55之间,估值最高到1000亿美元。

  2018年,Uber营收112.70亿美元,相较上年的79.32亿美元,同比增长42%,归属Uber的净利润为9.97亿美元,而上年同期净盈余为40.33亿美元。

  值得留意的是,Uber并非真的完成了盈利,其在2018年的运营盈余为30.33亿美元。呈现9.97亿美元的盈利,是由于2018年剥离俄罗斯/独联体、西北亚资产,以及滴滴估值下跌所带来的收益。不计入该收益,则Uber 2018年实践盈余了18亿美元。

  而十年来,Uber不断在盈余,2016-2018 年时期的盈余超越100亿美元,成为在IPO前盈余最严重的科技公司。虽然上市在即,但Uber能完成盈利却是遥遥无期的事。Uber招股书中写到,我们能够无法完成盈利。

  285页招股书文件中,风险要素的内容到达了48页,Uber千亿美元估值的不确定性不可谓不多。

  Uber没能证明网约车

  首先,Uber拿出了一组美丽的开篇数据:业务普及6大洲超越700个城市,平台月活用户9100万,日订单1400万,已向司机领取780亿美元,平台累计完成100亿次订单。

  作为比照,抢先一步完成上市的Lyft,其月活达1860万,2018年营收22亿美元。Uber的体量约为Lyft的5倍。

  成绩是,Uber的营收和用户增长绝对于Lyft不断在放缓。Uber频繁呈现的负面成绩,以及决策失误给了Lyft 时机,后者声称本人在美国的市场份额从2016年的 22% 上升到了39%。

  2016至2018年,Uber的营收辨别为38.45亿美元、79.32亿美元、112.7美元,增速从106%下滑至42%。在用户规模方面,2018年的月活增速从上一年的51%下降至33.8%。

似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性

  以Uber目前的规模来说,增速放缓倒不见得稀罕,但其也没能证明,规模越大,就离盈利越近一步。

  从Lyft到1400万日订单的Uber,再到日订单2500万的滴滴,都在不时盈余的泥潭中。Lyft去年盈余盈余了 9.113 亿美元,过来 3 年合共盈余超越 20 亿美元;Uber过来三年总的盈余则超越了100 亿美元;滴滴在 2018 年的盈余到达109 亿元。

  另一方面,Lyft市场份额的增长,中国的美团打车号称三天在上海拿下1/3的市场,这两者所演出的小鱼从大鱼口中夺食的故事,似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性。

  富途证券持牌人邬必伟表示,目前为止,无论是Uber还是中国的滴滴,都还没有找到令人服气的商业形式。

  “从滴滴在中国的理论来看,我对网约车这个形式的盈利才能表示很大的疑心,作为市场最大、最有用户需求的中国,都很难到达盈利程度,或许说,即便到达了盈利程度,也是全体规模无限,那在其他国度,我更难想象可以取得更高的利润规模。而且,由于Uber实质上是对本地出租行业有很强冲击作用,所以,Uber在每个国度的扩张都会遇到十分强的监管壁垒,这也制约了全体营收规模和利润规模的扩张。”

  Uber也的确没能证明网约车是门好生意。其在招股书中坦言,公司在业务上的风险包括剧烈市场竞争、费用降低、劳资关系等,公司能够无法完成盈利。

  多一个业务,多一群竞对

  Uber将业务分为3块,出行、外卖和货运。同时,Uber还强调了所谓的平台协同效应,表示将持续投资于新的平台产品,公司置信这将进一步为继续增长提供动力。

  这听起来有点某视生态化反的意思。

似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性

  虽然Uberd的外卖业务增长很快,2018年的营收同比增长149%至15亿美元,但出行业务是Uber目前营收的次要来源,占比81%。外卖业务的占比从2017年的20%下降到了2018年的18%,其他业务的支出原本占比就很小,且营收从2017年的3.9亿元下降35%至2018年的2.55亿元。

似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性

  Uber对此的解释是,外卖业务对餐厅采用了更小的包装和更低的效劳费用,其他业务则是由于融资战略的调整招致车辆处理方案支出增加。

  在出行之外,只要外卖业务目前已构成一定规模。依据去年一项数据调查,Uber Eats在美国成为仅次于团购鼻祖GrubHub的第二大外卖平台。当然,这并不代表Uber Eats曾经对GrubHub或其它友商构成了足够的要挟。美国食品配送市场增速在这份调查时期的增速约为51%,一切参与者都有少量的业务可以瓜分。

似乎也在阐明网约车难有足够的用户忠实度和黏性

  在多元化业务上,包括出外卖在内的其他业务均面临着剧烈的竞争。Uber招股书中详细罗列了各项业务的竞争对手。

  共享出行:Lyft、OLA、Careem、滴滴、Taxify、Yandex、出租车等公共交通单车及滑板车:Motivate 、Lime、 Bird、and Skip。

  自动驾驶:Waymo、Cruise Automation、特斯拉、苹果、Zoox、 Aptiv、May Mobility、Pronto.ai、Aurora以及Nuro。

  外卖:GrubHub、DoorDash、Deliveroo、Swiggy、Postmates、Zomato、Delivery Hero、Just Eat、Takeaway.com及亚马逊。

  物流:C.H。 Robinson、Total Quality Logistics、XPO Logistics、Convoy、Echo Global Logistics、Coyote、Transfix、DHL、NEXT Trucking。

  面对竞争,Uber很明晰的看法到,公司在全球范围内竞争,竞争的市场高度分散,鉴于这些行业门槛较低,估计将来将面临来自新玩家的竞争。

关键词: 美元, 盈余, 业务,